הקרן המוניטרית הבינלאומית (IMF) פרסמה דו"ח חדש המציג תמונה אופטימית אך זהירה על הכלכלה הישראלית לשנת 2026. על פי התחזיות, המשק צפוי לצמוח ב-4.8% לאחר צמיחה של 2.9% ב-2025, זאת בהנחה שלא יתחדשו עימותים ביטחוניים באזור. הדו"ח מדגיש את החוסן הכלכלי של ישראל לאחר הפסקת האש בעזה, אך מזהיר מפני עלייה בחוב הציבורי והצורך ברפורמות פיסקליות נוספות.
התאוששות מהירה לאחר הפסקת האש
הדו"ח מציין כי לאחר הפסקת האש באוקטובר 2025, הפעילות הכלכלית בישראל האיצה באופן ניכר. הצמיחה הצפויה ב-2026 תונע בעיקר מצריכה פרטית מודחקת, התאוששות בהשקעות וירידה בהוצאות הממשלה. האינפלציה צפויה לרדת מתחת ל-2% עד אמצע 2026, הודות להתחזקות השקל והקלה במגבלות כושר הייצור. לטווח הארוך יותר, ה-IMF מעריך צמיחה של כ-3.5% בשנה, נמוכה יותר מהרמה שלפני הסכסוך (כ-4%), בשל השפעות מתמשכות כמו עלייה בהוצאות הביטחון, פרמיות סיכון גבוהות ומחסור בעובדים זרים.
עם זאת, הסיכונים נותרים גבוהים. התחדשות מתיחויות אזוריות עלולה להגביל את הצמיחה, ולהחמיר את המצב הפיסקלי. הדו"ח מציין כי הגירעון התרחב מ-0.6% מהתמ"ג ב-2022 ל-6.8% ב-2024, בעיקר בשל עלייה בהוצאות הביטחון. ב-2025, מאמצי התייצבות צמצמו את הגירעון ל-4.7%, אך החוב הציבורי עלה ל-68.6% מהתמ"ג.
התקציב ל-2026: צעד בכיוון הנכון, אך לא מספיק
ה-IMF מברך על תקרת הגירעון של 3.9% מהתמ"ג בתקציב 2026, אך מזהיר כי היא אינה מספיקה כדי להוריד את יחס החוב. הוצאות הביטחון צפויות לרדת ל-6% מהתמ"ג (מ-8% ב-2025), אך הן עדיין גבוהות מהרמה שלפני הסכסוך (4.5%). הדו"ח מבקר את ההקלות במס הכנסה למעמד הביניים, שלא יופקו במלואן על ידי העלאות במסי נדל"ן ובנקים, וממליץ על צמצום הגירעון מתחת לתקרה כדי למנוע עלייה נוספת בחוב.
בנוסף, ישראל אישרה חוק מס מינימלי של 15% על תאגידים רב-לאומיים, בהתאם לסטנדרטים גלובליים, החל משנת המס 2026. החוק חל על חברות עם מחזור גלובלי של מעל 750 מיליון אירו, ומטרתו למנוע העברת רווחים למדינות עם מיסוי נמוך.
התפתחויות נוספות בשוק הפיננסי
רזרבות המט"ח של ישראל הגיעו לשיא של 233 מיליארד דולר בינואר 2026, מה שמספק כרית ביטחון נגד זעזועים. במגזר הטכנולוגיה, חברת Vast Data הישראלית גייסה מיליארד דולר בשווי של 30 מיליארד דולר, בעיקר כמכירה משנית למשקיעים ועובדים. עם זאת, מחאת חקלאי החלב על רפורמות ממשלתיות עלולה להוביל למחסור בחלב, מה שמשפיע על מחירים ומשקי בית.
הדו"ח של ה-IMF משקף את החוזק של המשק הישראלי, אך מדגיש את הצורך בשמירה על משמעת פיסקלית. ככל שהאזור יתייצב, ישראל תוכל לממש את הפוטנציאל הכלכלי שלה, אך סיכונים גיאופוליטיים נותרים האיום הגדול ביותר.
ניוזי תמשיך לעקוב אחר ההתפתחויות הכלכליות. האם התחזיות יתממשו? הזמן יגיד.
מקורות: המאמר מבוסס על דו"חות רשמיים של ה-IMF, דיווחי תקשורת ונתונים פיננסיים עדכניים.
